World Stock Indexes

miércoles, 30 de abril de 2014

El oro en zona de soportes... ¿Reaccionará?

El oro en zona de soportes... ¿Reaccionará?

Por  |  Materias Primas  |  30.04.2014 02:05 GMT  |  

http://es.investing.com/analysis/el-oro-en-zona-de-soportes...-%C2%BFreaccionar%C3%A1-204978

El oro ha perdido importantes posicione en las últimas semanas y en la actualidad se ubica junto a soportes claves coincidentes con el 61.8% de toda la ultima subida. A su vez, en lo mínimos de 1268 dólares la onza, el metal dejó una llave alcista diaria.
Si bien ni la estructura de suba ni la estructura de ajuste se muestran claras ni tendenciales, es importante el reconocimiento del soporte de los 1260 dólares y la llave alcista diaria. En este sentido, mientras los mínimos de 1268-1260 no sea vulnerados, es factible considerar una recuperación desde estas instancias y con posibilidades de llevar a los precios de regreso a zonas superiores en torno a los 1315-1330 dólares, mientras que los 1346-1350 son el escollo clave de corto plazo para el oro. Más tarde, con el quiebre de tales resistencias, el piso quedará confirmado y pasaremos a sugerir nuevos avances rumbo a valores más ambiciosos para adelante.
Por ahora, el mercado no definió la tendencia y sólo con el quiebre debajo de los 1260 dólares, las subas en cuestión quedarán postergadas y pasaremos a alertar por nuevas pérdidas rumbo a los 1245-1240 dólares, e incluso buscando regresar a los 1200-1180 dólares y soporte clave de mediano plazo para el metal.
ORO

martes, 29 de abril de 2014

Idea de trading con las acciones y CFDs de YPF (YPF)

Idea de trading con las acciones y CFDs de YPF (YPF)

http://www.saladeinversion.com/estrategias/idea-trading-acciones-cfds-ypf-adrs-inversion-gas-energia-petroleo-argentina/

[29 abr 2014] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report   SUSCRIBIRSE
Se considera clave el soporte que actualmente enfrenta la acción de YPF (YPF) en los mínimos actuales de 27,40 dólares, ya que tal nivel es considerado un soporte importante coincidente con el 38,2% de toda la última subida y el inicio de la cuña. En este sentido, se considera que deberían verse reacciones alcistas inmediatas que logren evitar el quiebre debajo de los 27,40 dólares y que las alzas lleven al mercado hacia los 28,50 - 29 dólares, en camino a acceder a los 29,90 dólares e importante resistencia de corto plazo para la emisora.
Más tarde, con el quiebre por encima de tales resistencias, el avance en cuestión se ampliará y con posibilidades de acceder a los 31,40 - 31.50 dólares, e incluso valores más ambiciosos para adelante.
La estructura técnica de mediano plazo no está clara dado que la baja a comienzo de año se dio de manera tendencial y la subida hasta lo máximos previos también se dio tendencialmente y por ello se deberían cuidar los soportes actuales de 27,40 dólares.
Solo con caídas directas debajo de los 27,40 dólares, la acción de YPF quedará vulnerable a ampliar las bajas y con posibilidades de acceder a los 26 dólares, e incluso hacia el 61,8% de toda la última alza en los 25,05 dólares y soporte clave de corto y mediano plazo para YPF.
Sugerencia:
  • Para operar con las acciones o CFDs de YPF en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (YPF:xnys)
Pruebe una demo de negociación gratis aquí

Grifols: La clave está en la resistencia de 38,75 euros

Grifols: La clave está en la resistencia de 38,75 euros



Leer más:  Grifols: La clave está en la resistencia de 38,75 euros  http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20140429/grifols-clave-esta-resistencia-2659449.html#VwZ1p0fkbgu8PwQS
Mejora tu Posicionamiento Web con http://www.intentshare.com


Las acciones de Grifols se encuentran enfrentando importantes resistencias en los máximos de 38.75-38.80 euros y mientras tal resistencia no sea superada la empresa se mantendrá vulnerable a generar un ajuste capaz de llevar a los precios de regreso a los 37.25 euros e incluso los mínimos previos de 35.75 euros y soporte clave para la acción junto a la zona de mínimos previos.
La ruptura por debajo de los 35.25 euros será una señal de debilidad de mediano plazo y ante tal escenario pasaremos a alertar por nuevas pérdidas rumbo a valores más deprimidos para adelante.
Deberemos ver una ruptura directo por encima de los 38.75 euros primero y 39.70 euros luego para poder descartar cualquier ajuste mayor y poder pasar a sugerir nuevos avances que sean colocar a la emisora de regreso e la zona de máximos previos de 40.65-42.15 euros e incluso buscando acceder a nuevos máximos para las próximas semanas.
Por ahora la tendencia alcista no queda definida y deberemos ver señales concretas de firmeza logrando colocar a los precios por encima de las resistencias mencionadas a los fines de poder sugerir nuevos avances. Mientras, la cautela primará en el análisis y con chances de que las bajas en cuestión queden finalmente concretadas. Veamos...
Julián Yosovitch es analista de mercados de Ruarte Reports. 


Leer más:  Grifols: La clave está en la resistencia de 38,75 euros  http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20140429/grifols-clave-esta-resistencia-2659449.html#VwZ1p0fkbgu8PwQS
Mejora tu Posicionamiento Web con http://www.intentshare.com

El Dow Jones, ¿rumbo a nuevos máximos?

El Dow Jones, ¿rumbo a nuevos máximos?

Por  |  Visión General del Mercado  |  29.04.2014 02:33 GMT  |  

http://es.investing.com/analysis/el-dow-jones,-%C2%BFrumbo-a-nuevos-m%C3%A1ximos-204944 

El Dow Jones se encuenta dentro de un amplio proceso de lateralización y sin una tendencia definida en este 2014. El escollo clave a superar se ubica en los 16.500-16.655 puntos y con el quiebre por encima de tal obstaculo quedarán habilitados nuevos avances rumbo a nuevos máximos históricos en camino a los 17.000 puntos y en busca de acceder a zonas superiores en torno a los 19.000 puntos e incluso valores más ambiciosos para adelante.
La última recuperacion luce con características tendenciales y en caso de intentos bajistas estos deberán quedar contenidos en los 16.300-16.220 puntos junto con el con el 61,8% de Fibonacci de toda la úlima subida.
Sólo con caídas debajo de los 16.220 puntos, las subas favorecidas quedarán amenazadas en el corto plazo y parsaremos a alertar por un ajuste mayor hacia los mínimos de 15.970-15.700 puntos y soporte clave para el Dow Jones y desde donde la tendencia alcista deberá ser finalmente retomada rumbo a nuevos máximos.
El nivel de consenso alcista actual es bajo y tal señal técnica es u argumento válido como para seguir especulando con acceder a nuevos máximos y por ello, con el quiebre de las resistencias planteadas, el avance actual se ampliará accediendo a los objetivos propuestos. Veamos… 
Dow Jones

lunes, 28 de abril de 2014

La soja ¿continuará con la recuperación?

La soja ¿continuará con la recuperación?

La soja ha continuado con la recuperación tal como anticipamos en notas previas y en la actualidad se encuentra enfrentando resistencias claves de mediano plazo.
porJulian YosovitchHace 6 segundos

http://www.blogscapitalbolsa.com/article/3397/la_soja_continuara_con_la_recuperacion_.html
La soja ha continuado con la recuperación tal como anticipamos en notas previas y en la actualidad se encuentra enfrentando resistencias claves de mediano plazo coincidentes con el 61.8% de fibonacci de toda la baja iniciada en los máximos de 2012.
En este sentido consideramos que las subas se ampliaran buscando atacar los máximos de 1555-1560 centavos bushel y con el quiebre de tal resistencia la soja continuará con la recuperación y con miras de acceder a zonas superiores en torno a los  1645 centavos en una primera instancia y más tarde un regreso a lo máximos de 2012 de 1785 centavos bushel y resistencia clave de largo plazo.
En caso de intentos bajistas, estos deberán quedar contenidos en los 1465-1430 centavos o potencialmente en los 1395 centavos, para que desde allí las subas queden retomadas como tendencia principal y con miras de atacar los niveles propuestos.
Solo con caídas directas debajo de los 1395 centavos, la soja quedará vulnerable a ampliar las debilidades y con chances de acceder a los 1385-1355 centavos y soporte clave de mediano plazo para que desde allí la tendencia alcista quede finalmente reanudada. Veamos…




Imagen

Idea de trading con las acciones y CFDs de Itaú (ITUB)

Idea de trading con las acciones y CFDs de Itaú (ITUB)

http://www.saladeinversion.com/estrategias/idea-trading-acciones-cfds-itau-mercados-itub-eeuu-bancos-brasil/

[28 abr 2014] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report   SUSCRIBIRSE
Las acciones de Itaú (ITUB) ampliaron las alzas tal como lo proyectado y en la actualidad se ubican superando resistencias de mediano plazo. El sesgo se mantiene alcista y aun se favorecen alzas mayores de mediano plazo, capaces de llevar a los precios rumbo a zonas superiores.
Se considera que las alzas se ampliarán aunque será clave el quiebre de los 17 dólares, ya que con tal superación, Itaú logrará superar el 38,2% de todo el ajuste iniciado en 2010 y tal suceso técnico habilitará nuevos avances rumbo a zonas superiores buscando acceder a los máximos de 18,50 – 19,20 dólares, siendo los 20,50 el obstáculo clave de largo plazo para la acción. En tal nivel se ubica el 61,8% de fibonacci de todo el bear-market iniciado en 2010.
La acción se encuentra generando alzas tendenciales y en caso de intentos bajitas, estos deberán quedar contenidos en 15,50 dólares o potencialmente en los 14,80 dólares, mientras que los 13,80 son el soporte clave de mediano plazo para la acción y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada, tal como lo proyectado.

viernes, 25 de abril de 2014

Las acciones de ING en proceso lateral, ¿qué niveles vigilar?

Las acciones de ING en proceso lateral, ¿qué niveles vigilar?

Zona de trading

Las acciones de ING se encuentran dentro de un proceso de lateralización desde comienzo de 2014 y toda la atención se centra en el soporte ubicado en los mínimos de 9.50-9.40 euros junto a la parte baja de la lateralización, los mínimos previos y la media de 200 días. Mientras no se rompa este nivel, la acción se mantendrá dentro del lateral, encontrando resistencia en los 10.50 euros, siendo los 10.85-11 euros el escollo de mediano plazo, junto a los máximos previos y la parte alta del canal lateral. 
La ruptura por encima o por debajo de los niveles mencionados terminará por definir el próximo movimiento del mercado.
Caídas debajo de lo 9,40 euros implicarán una señal de debilidad y pasaremos a alertar por nuevas pérdidas hacia los 9.00-8.90 euros, junto a la onda 4 de menor grado y al 38,2% de fibonacci de toda la suba en onda 3, para que desde allí la tendencia alcista quede retomada como tendencia principal. Las ondas 4 suelen recortar entre el 38,2% y el 50% de fibonacci, por lo que los 8.90 euros son un soporte importante de mediano plazo, siendo los 8,25 euros el soporte de mediano plazo más importante para ING y desde donde la tendencia alcista deberá ser finalmente reanudada.
La ruptura de la zona de máximos de 10,85-11,00 habilitara nuevas subidas rumbo a los 12 euros primero y 12.60-12.70 euros, como parte de la onda 5 de mediano plazo.
Mientras, la acción se mantendrá lateral y, tal como insistimos, deberemos vigilar los extremos del canal lateral a los fines de poder definir el próximo movimiento de la emisora.


Leer más:  Las acciones de ING en proceso lateral, ¿qué niveles vigilar?  http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20140425/acciones-proceso-lateral-niveles-2657273.html#VwZ1LyHkRI2Xo4s0
Mejora tu Posicionamiento Web con http://www.intentshare.com

miércoles, 23 de abril de 2014

Idea de trading con las acciones y CFDs de Banco Bradesco (BBD) [

Idea de trading con las acciones y CFDs de Banco Bradesco (BBD)

[23 abr 2014] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report´S
http://www.saladeinversion.com/estrategias/idea-de-trading-acciones-cfds-banco-bradesco-bbd-brasil/USCRIBIRSE
Las acciones de Banco Bradesco (BBD) generaron una subida tendencial desde los pisos de 2008 hasta los máximos de 2010, y desde allí el gran ajuste regresando al 61,8% de todo el bull-market inicial.
La recuperación desde los pisos de 10,20 dólares se muestra con características tendenciales y ha logrado superar el 38,2% de fibonacci de todo el ajuste en onda 2 de mediano plazo, por lo que el sesgo del análisis de mediano plazo es alcista y con posibilidades de que las alzas se amplíen rumbo a los 15,50 dólares primero y 16,80 dólares luego, junto al 61,8% de fibonacci de toda la baja en onda 2.
Más tarde con alzas por encima de tales resistencias, quedará confirmando un piso en los 10,20 dólares y se pasará a sugerir una continuidad alcista rumbo a valores más ambiciosos para adelante.
En tanto, en caso de intentos bajistas, se observa que la emisora encuentra soporte en los 13,90 dólares o potencialmente los 13,40 para que desde allí las subidas queden reanudadas, tal como lo proyectado. En caso contrario, se alertará por un ajuste mayor hacia los 12,30 dólares junto a soportes inferiores y desde donde la tenencia alcista deberá ser finalmente reanudada rumbo a zonas superiores.
Teniendo en cuenta el negativismo existente respecto de los emergentes, y en Brasil en particular, se considera que en el caso en que el mercado ajuste, las debilidades en cuestión deberán ser entendidas como una oportunidad de compra para una inversión de mediano y largo plazo.
Sugerencia:
  • Para operar con las acciones y CFDs de Banco Bradesco en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (BBD:xnys)
Pruebe una demo de negociación gratis aquí

¿Qué potencial tienen las acciones de Banco Sabadell?

¿Qué potencial tienen las acciones de Banco Sabadell?

Tras las subidas de ayer, si se produce la ruptura de 2,38 euros el valor pondrá rumbo a los 2,85 euros.


Leer más:  ¿Qué potencial tienen las acciones de Banco Sabadell?  http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20140423/potencial-tienen-acciones-banco-2655240.html#VwZ1KCYcmPfEBYdW
Mejora tu Posicionamiento Web con http://www.intentshare.com


Las acciones de Banco de Sabadell (SAB) han generado una subida importante el martes y se ubica en 2.35 euros. Consideramos que el potencial alcista que tiene la acción para el mediano plazo es interesante y la ruptura de los máximos de 2.38 euros primero y 2.44 euros luego, veremos una continuidad alcista capaz de llevar al mercado rumbo a los 2.70-2.85 euro junto al 61.8% de fibonacci de toda la baja iniciada en 2009 y resistencia clave de mediano plazo para SAB. Más tarde con el quiebre por encima de tal escollo, la acción continuara con las subas rumbo a los 3.30 euros y valores más ambiciosos para adelante.
En caso de posibles bajas, vemos que la emisora encuentra soporte en los mínimos de 2.20 euros o potencialmente en 1.95 euros, siendo los 1.65 euros el soporte de mediano plazo más importante y desde donde la tendencia alcista deberá ser reanudada, tal como lo proyectado.
En el caso en que la acción se demore en tomar mayor aceleración y genere un ajuste, el mismo deberá ser entendido como una oportunidad de compra de mediano plazo, para que luego de las debilidades, la tendencia alcista de fondo quede retomada llevando a lo precios hacia los máximos propuestos y valores más ambiciosos para adelante. Veamos...



¿Más subas para el Eurostoxx50?



¿Más subas para el Eurostoxx50?

Por  |  Visión General del Mercado  |  23.04.2014 00:04 GMT  |   Comentario

http://es.investing.com/analysis/%C2%BFm%C3%A1s-subas-para-el-eurostoxx50-204802
Nueva suba de parte del DJ Euro Stoxx 50 que cerró el martes en 3196 puntos.
El mercado ha reconocido el 61.8% de Fibonacci de toda la última suba a la vez que, tras el avance actual de las últimas ruedas, el selectivo europeo ha logrado superar el 61.8% de toda la última baja y tal suceso técnico habilita un regreso a los máximos previos de 3240 puntos e incluso rumbo a valores más ambiciosos para adelante en torno a los 3300 puntos. 

En caso de posibles recortes, vemos que el Stoxx50 encuentra soporte en los 3150 puntos o potencialmente en los 3120 puntos, siendo los mínimos de 3070 puntos el soporte clave de corto plazo y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada buscando acceder a los máximos propuestos.
 
Solo con caídas debajo de los 3070 puntos, el esquema de subas quedara postergada y pasaremos a alertar por nuevas bajas rumbo a los 3000-2975 puntos, junto a soportes inferiores para el mercado europeo y soporte clave de mediano plazo para el Stoxx50.
Stoxx50

lunes, 21 de abril de 2014

Idea de trading con las acciones y CFDs de Sociedad Química y Minera (SQM)

Idea de trading con las acciones y CFDs de Sociedad Química y Minera (SQM)

http://www.saladeinversion.com/estrategias/idea-de-trading-acciones-sociedad-quimica-y-minera-estrategias-inversion-trading/

[21 abr 2014] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report   SUSCRIBIRSE
Las acciones de Sociedad Química y Minera (SQM) han generado una suba tendencial de largo plazo desde los pisos de 2001 hasta lo máximos de 2011 en 67.50 dólares y desde allí el gran ajuste, recortando el 61.8% de fibonacci de toda la suba mencionada.

Si bien la recuperación aun ha comenzado y el piso por ahora no queda confirmado, es importante que la emisora haya intentado superar los máximos previos de 33.20 dólares con el intento de romper así la tendencia bajista.
En este sentido, consideramos clave el quiebre de los 33.60 dólares primero y 36.20 dólares luego, ya que tal suceso técnico habilitara una recuperación adicional hacia los 40 dólares, junto al 38.2% de fibonacci de toda la caída iniciada desde los máximos de 2011 e importante escollo de mediano plazo para SQM. Más tarde, con la superación de tal resistencia, la acción ampliara las subas buscando atacar los 45-50 dólares, ente el 50 % y 61.8% de fibonacci de toda la baja.
Dado que la recuperación es más bien trabada y solapada, a la vez que las resistencias planteadas aun no han sido superadas, deberemos mantener cierta cautela y cuidando los soportes ubicados en los 29,00 dólares o potencialmente los 27,40 dólares, mientras que los mínimos de 22,50 dólares son el soporte clave de mediano y largo plazo para SQM y desde donde la tendencia alcista deberá quedar retomada rumbo a zonas superiores.
Teniendo en cuenta el negativismo respecto de los emergentes y lo retrasado que se encuentra la acción, la misma podría ser una alternativa interesante para seguir para cuando la emisora comience a recuperar la dinámica alcista que supo tener en el pasado.
(Hacer clic sobre el gráfico para ampliar)
Idea de trading con las acciones y CFDs de Sociedad Química y Minera (SQM)

Sugerencias:

• Para hacer trading con las acciones y CFDs de Sociedad Química y Minera en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (SQM:xnys)
Pruebe una demo de negociación gratis aquí

Eni, enfrentando resistencias: ¿Podrá superarlas?

Eni, enfrentando resistencias: ¿Podrá superarlas?



Leer más:  Eni, enfrentando resistencias: ¿Podrá superarlas?  http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20140421/enfrentando-resistencias-podra-superarlas-2653581.html#VwZ1wBZfaFQmhT0J
Mejora tu Posicionamiento Web con http://www.intentshare.com



Las acciones de ENI han recuperado importantes posiciones en las últimas semanas y se ubican en la actualidad en zona de importante resistencia coincidente con la zona de máximos en la que los bajistas toman un protagonismo mayor dado que, cada vez que el mercado accedió a estas instancias, las ordenes vendedoras impidieron que la empresa continúe con la recuperación.
En este sentido, consideramos clave la ruptura de los 18.90-19.00 euros primero y 19.60 euros luego, ya que tal suceso técnico habilitará nuevos avances capaces de llevar a los precios hacia niveles supriores en torno a los 20.35 euros y más tarde los máximos de 22.40 euros, junto al 61.8% de fibonacci de toda la baja iniciada en 2007 desde los máximos de 28.80 euros. Tal nivel es una resistencia clave en el mediano y largo plazo para las acciones de ENI.
En caso de intentos bajistas, vemos que la acción encuentra soporte en los 18.20 euros o potencialmente los 17.80 euros, siendo los mínimos de 17.20 euros el soporte clave de mediano plazo para la acción y desde donde la empresa deberá retomar la tendencia alcista, rumbo a los máximos mencionados.
El potencial alcista de la acción, así como el de la bolsa italiana es interesante y creemos que en caso en que el mercado entre en un ajuste, el mismo deberá ser entendido mas bien como una nueva oportunidad de compra, para que luego de las debilidades, los precios retomen la tendencia alcista rumbo a nuevos máximos. Veamos...
Julián Yosovitch es analista senior de mercados de Ruarte Reports


Leer más:  Eni, enfrentando resistencias: ¿Podrá superarlas?  http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20140421/enfrentando-resistencias-podra-superarlas-2653581.html#VwZ1wBZfaFQmhT0J
Mejora tu Posicionamiento Web con http://www.intentshare.com

¿El FTSE100 busca recuperarse?

¿El FTSE100 busca recuperarse?

Por  |  Bolsas de Valores  |  21.04.2014 00:28 GMT  |  
Comentario

http://es.investing.com/analysis/%C2%BFel-ftse100-busca-recuperarse-204750

El principal índice de la bolsa londinense, el FTSE 100, se ubica junto a la parte baja del canal alcista de mediano plazo y consideramos que mientras no se quiebren a la baja los 6500 puntos, aún podremos especular con una recuperación de las subas que logre llevar al mercado hacia la zona de máximos previos de 6750 puntos y 6880 unidades más tarde, gran resistencia de corto y mediano plazo para elFTSE 100. 

Luego, con el quiebre por encima de los 6880, el índice ampliará las subas llevando a los precios hacia la parte alta del canal en los 7000-7200 puntos y 7500 puntos más tarde, en el mediano plazo. 


Sólo con caídas directas debajo de los 6500 puntos, el mercado abandonará el canal y quedará vulnerable a nuevas pérdidas rumbo a los 6385-6300 puntos, siendo los 6000 el soporte de mediano plazo más importante para el índice británico y desde donde la tendencia alcista deberá ser finalmente retomada rumbo a nuevos máximos. 


Por ahora, el ajuste actual es considerado como parte de una onda 4, las cuales no generan grandes pérdidas sino que más bien las mismas toman más tiempo en concretarse y el respeto de los 6500 puntos es importante de corto plazo, mientas que el quiebre de los 6880 puntos será un suceso técnico clave que habilitará avances mayores rumbo a los máximos mencionados, como parte de la onda 5 alcista.


FTSE100

domingo, 20 de abril de 2014

¿Continuarán la recuperación de los commodities?

¿Continuarán la recuperación de los commodities?

¿Qué esperar para el indice de agricultura DBA?
porJulian Yosovitch



http://www.blogscapitalbolsa.com/article/3291/continuaran_la_recuperacion_de_los_commodities.html

El índice de commodities DBA se encuentra recuperando fuertemente en el 2014 y ha logrado superar resistencias intermedias, abriendo la semana en 28.80 dólares.
Consideramos que las subas se ampliaran rumbo a zonas superiores accediendo a los 29.80 dólares primero y 31.10 dólares luego, junto al 61.8% de fibonacci de toda la baja iniciada en 2011 en 35.50 dólares. Más tarde, con el quiebre por encima de tales escollos, el mercado ampliara las subas llevando a los precios rumbo a valores aun más ambicioso, continuando con la recuperación actual.
En caso de intentos bajistas, vemos que la acción encuentra soporte en los 27.80 dólares o potencialmente en los 27.10 dólares, mientas que los 25.00-25.90 son el soporte de mayor peso en el corto y mediano plazo para el DBA y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada, tal como lo proyectado.
El negativismo respecto de los emergentes a comienzo de año ha sido vital para la recuperación que actualmente estamos viendo en los commodities y el quiebre de las resistencias mencionadas extenderán las subas actuales llevando a lo precios rumbo a valores aun más ambiciosos para adelante. Veamos… 

Imagen

viernes, 18 de abril de 2014

Emergentes, ¿un refugio seguro?

Emergentes, ¿un refugio seguro?

Por  |  Visión General del Mercado  |  17.04.2014 02:59 GMT  |  

http://es.investing.com/analysis/emergentes,-%C2%BFun-refugio-seguro-204733

Las últimas semanas han sido importantes para el mercado internacional porque está mostrando características muy particulares.
Un primer dato es que los emergentes, tal como lo anticipamos desde esta columna, han generado un impresionante rally en el último mes con retornos superiores al 20%. Otro dato importante es el comportamiento del dólar en las últimas ruedas y por último el ajuste y actual recuperación del mercado americano.
El lector se preguntará: ¿cómo se relacionan estos tres datos?
Comencemos. Lo que se puede apreciar en cada uno de los pocos ajustes que ha mostrado el mercado americano en el último año es que el dólar no actúa como activo cobertura (salto a la calidad- fly to quality) como históricamente ha ocurrido, sino que más bien acompaña a las subas y bajas del Dow o del S&P 500.
En la crisis de 2008, el euro por ejemplo, cayó 23% y el dólar actuó como cobertura. En el ajuste entre 2009-2010 del Dow, el euro también cayó y lo mismo hizo en el techo del Dow mayo de 2011. Es decir, siempre que hubo miedo, el euro cayó y el dólar subió.
Desde 2013 el escenario cambio un poco. Entre febrero y abril de 2013 subió la bolsa y subió el dólar (baja del euro). Ente abril y mitad de mayo de 2013 siguió subiendo el Dow y el dólar apenas cayó (ligera suba del euro).

El ajuste entre mediados de mayo y mediados de junio de 2013 cayó el Dow pero llamativamente también cayó el dólar (subió el euro) y el primero no actuó como cobertura.
Luego entre junio y octubre de 2013 cayó la el Dow y subió levemente el euro (cayo el dólar). Más tarde subió fuerte el Dow nuevamente y el dólar cayó levemente, sin una gran apreciación del euro.

A comienzo de año el mercado americano genero un ajuste el cual produjo una suba del dólar y luego la suba del mercado hasta los valores actuales llevo a una caída del dólar y una suba del euro.
En la última semana el Dow hizo un ajuste pasando desde los 16600 hasta los 16000 y el euro subió (cayo el dólar) pasando de 1.36 a 1.385 dólares. Finalmente y en el último tramo de esta semana, el Dow se recupero y el dólar también subió (cayo el euro) el cual paso de 1.39 a 1.379 dólares

Quizás el activo que mejor explique esta situación es el cruce USD/JPY. El yen se ha devaluado un 35% desde los mínimos de 2011 al mismo tiempo en que el Dow ha subido en el mismo periodo un 44% aproximadamente.
En líneas generales el dólar ha subido cada vez que el mercado americano subió y ha ajustado cada vez que el Dow recorto.

Por su parte, el USD/CHF ha subido un 25% desde los pisos de agosto de 2011, también acompañando la suba del Dow.

CONCLUSIÓN:
Dentro del ajuste que ha sufrido el mercado accionario americano en la última semana, y en un escenario en el que las acciones tecnológicas han sido castigadas como el caso de Yahoo, Amazon, Facebook Apple, etc. (todas ellas generando un ajuste superior al 20% de caída desde los máximo a los mínimos) se puede ver que en el mismo periodo, los mercados emergentes han actuado over-performance a todo el mercado en general mostrando subas del orden del 25-30% en promedio. EEM subiendo 11%, ILF + 17%, PBR +35%, EWZ +23%, etc. Todas estas subas fueron anticipadas desde esta columna y en nuestros reportes.

Entonces, cabe preguntarnos dos cosas fundamentales.
1) ¿Habrá un flujo sostenido que se está yendo a activos emergentes nuevamente en busca de oportunidades de rendimiento y aprovechando la gran baja que han sufrido en los últimos años?
2) Y por otro lado, podemos ver que el dólar no ha estado actuando como refugio de la manera firme que si lo ha hecho históricamente. ¿El dólar ya no es un "safe haven"?

Mi impresión es que dentro de un contexto económico de enorme expansión monetaria, los flujos ya no van en busca de generar el famoso salto a la calidad, sino que más bien van a buscar mayor retorno al que brindan las acciones americanas.

Con lo cual, estaríamos pasando de un paradigma del “salto a la calidad” hacia uno nuevo basando en el “salto al rendimiento”

En una charla de café podríamos decir que el mercado americano está muy “timbero” y desesperado en encortrar retornos en poco tiempo. Esto es consecuencia de los enormes estimulos monetarios de la Fed que llevan a un mercado generadora de burbujas y desesperado por rendimiento. Sin embargo, y aceptando ese contexto es importante destacar que esto es una gran noticia para emergentes porque están muy baratos.

Luego de tradear estas dos semanas me dio la impresión que emergentes está “actuando como cobertura” y de manera contra-cíclica a los movimientos del mercado americano.
Es con cierta ironía que emergentes sea una cobertura ante caídas de EEUU, pero considero que, teniendo en cuenta el gran negativismo que hay en estos mercados, cualquier ajuste debe ser una oportunidad de compra, incluso en contextos donde haya caídas de 3.00% en el Nasdaq como vimos esta semana ya que los activos emergentes han mostrado una notable firmeza.
Claro que estos movimientos conta-ciclicos no se dan de un día para otro sino que más bien lleva un proceso generar tal efecto sostenido en el tiempo. Sin embargo, si lo que está ocurriendo en las últimas semanas se mantiene en el tiempo, será un gran dato a tener en cuenta para el armado de cartera en el escenario en que EEUU finalice el QEIII.
Y para cerrar. Argentina uno de los países emergentes más baratos con lo cual, si efectivamente se da este patrón de “salto al rendimiento” habrá que estar ¿Long argentina –short EEUU? Seguramente. Veamos…
EURUSD
EURUSD
EURUSD2
EURUSD2
USDJPY
USDJPY